Northland resources har genom åren ägnat sig åt prospektering och längre tillbaka i tiden annat än så. Bolaget har till skillnad mot LKAB inga intjänade pengar att bygga med.
Northland lånar dyrt och bygger dyrt.
Förra vintern sydde Northland resources med möda ihop det som då angavs vara en slutligt säkrad finansiering av Kaunisvaaraprojektet:
I en nyemission av aktier togs 325 miljoner US-dollar in.
Vidare ingick en obligationslånelösning på 350 miljoner dollar. Den som lånar ut pengar lovas i sådana fall en angiven ränta.
Förvandlingen av myrlandet i Kaunisvaara till industriområde sker i en tid då gruvprojekt finns litet varstans i världen. De företag som levererar maskiner och utrustning och de som utför jobben har mycket att välja på och kräver betalt därefter.
Hela projektet blev mycket dyrare än vad bolaget räknat med. Till bilden hör den höga låneräntan.
- Den effektiva räntan för obligationslånen är hela 15 procent, konstaterar Bruce Diesen, analytiker i Norge vid Carnegie AS.
Kan gå vägen
Nyligen gick Northland ut med att bolaget behöver få in ytterligare 250 miljoner dollar i aktiekapital och via utökning av obligationslånen hoppas bolaget få in 125 miljoner dollar.
Bruce Diesen räknar på utsikterna på Northlands överlevnad. De som står för lånade pengar bör göra sig beredda på att omvandla en del av lånepengarna till aktier. Med orimligt stor börda av låneränta ovanpå andra kostnader tyngs Northland. Med nya ägare som kommer in plus en acceptabel lånebörda kan det gå vägen, resonerar han.
- Bygget är till stor del färdigt och järnmalmspriset ligger över produktionskostnaderna. Däremot får de som gått in inte räkna med någon god avkastning. Det behövs en plan B för att klara det. Långivarna får ta en smäll, då kan man få in nytt eget kapital, säger Bruce Diesen.